Oceny wyników Google'a nie rozumiem

Ten 3 proc. spadek, gdy walory sprzedawane są po więcej niż 550 dol. wielkiej szkody Google'owi nie zrobi. Szczególnie, że od początku 2013 r. cena akcji wzrosła o ponad 50 proc., ale jest symboliczny - oto bowiem od firmy, która praktycznie nie ma konkurenta na swoim koronnym rynku, która w spokoju może rozwijać szereg spektakularnych pobocznych biznesów, która może inwestować w spektakularne, nieprawdopodobne wizje zmieniające świat, oczekuje się..., no właśnie, czego? Że będzie siedziała na tyłku patrząc jak rosną miliardy z reklamy przy wynikach wyszukiwania?

Rozumiem, że można krytykować Google'a za to, że jego biznes jest w ponad 95 proc. oparty na jednym produkcie, choć zagrożenie wynikające z tego, jest zapewne dużo mniejsze niż ponad 55-proc. zależność Apple'a od iPhone'a. To z prostego powodu - Apple ma konkurencję, która od lat podbiera mu rynek, Google, mimo wciąż zmieniających się strategii dwóch potencjalnie najważniejszych rywali: Microsoftu (Bing) i Yahoo, pozostaje niezagrożony. Ba, będąc gigantycznie większy od swoich rywali, to on wciąż dynamicznie rośnie, podczas gdy zarówno Microsoft, jak i Yahoo notują kolejne spadki przychodów i rentowności.

Rozumiem, że można krytykować Google'a za to, że jego relatywnie młode biznesy, czysto związane z rynkiem reklamy, jak YouTube, czy reklama displayowa, wciąż nie odgrywają istotnej roli w strukturze przychodów firmy, ani też nie pokazują najwyższej dynamiki, ale karać Google'a za to, że pozwolił sobie na o 5 pkt proc. wyższe koszty niż ktoś tam z analityków zakładał jest co najmniej śmieszne.

Tym bardziej, że przecież w zeszłym kwartale Google dokonał jednego z większych przejęć w swojej historii - za 3 mld dol. kupił producenta nowoczesnych termostatów i innych urządzeń do sterowania inteligentnym domem Nest. To przecież ma mocne, jednorazowe przełożenie na wzrost kosztów.

Drugim aspektem generującym wyższe koszty są wydatki na badania i rozwój (R&D). W ciągu roku wzrosły o 31 proc. do 3,2 mld kwartalnie.

To dużo, zarówno nominalnie, jak i procentowo pod względem wzrostu. Ale przecież czy właśnie nie w wynikach prac laboratorium Google'a wszyscy szukamy zapierających dech w piersiach projektów, które napędzają biznes i naukę na całym świecie? Tylko w ostatnich latach ze śmiałych, abstrakcyjnie brzmiących projektów wymyślonych w piwnicach Google'a powstały samojężdżące samochody, Google Glass, projekt ARA (składanego z modułów smartfona) i dziesiątki innych.

Zresztą abstrahując od wszystkiego, to czy można krytykować biznes, który na czysto zarabia ponad 3,6 mld dol. w trzy miesiące, tylko dlatego, że nie zarobił 3,7 mld dol.?

Zdjęcie główne pochodzi z Shutterstock