IPO

Dziwne mamy czasy na giełdowym rynku firm technologicznych. Niby mamy startupową bańkę, niby wyceny niektórych startupów na rynku prywatnym są absolutnie absurdalne, ale jeśli popatrzymy na wyniki giełdowych debiutów firm tech w 2015, to są one niezbyt imponujące.

GoPro to ikona rynku sportowych kamer i jednocześnie kura znosząca złote jaja - firma co roku podwaja sprzedaż, przychody i zyski. Spółka właśnie debiutuje na giełdzie rozpalając oczekiwania inwestorów. Złoty okres może jednak się kończyć - nad firmą wisi ogromny kryzys wizerunkowy, gdyż klienci GoPro uważają, że przyczyną ich urazów i obrażeń jest właśnie... sama kamerka.

Wybaczcie tytuł - przyznaję, nawet jak na nasze dość luźne standardy odnośnie tytułowania tekstów jest dość frywolny - ale nie mogłem się powstrzymać. Jeden z najbardziej znanych banków inwestycyjnych, mający na swoim koncie wiele spektakularnych IPO spółek z branży tech, Morgan Stanley zgodził się zapłacić karę w wysokości 5 mln dol. za nieprawidłowości przy IPO Facebooka, które w tym roku prowadził. Należało się, to pewnie mało powiedziane. Szkoda tylko, że dziś informacja ta ginie w zalewie innych doniesień. Jak zwykle cwaniakom w garniturkach zza szklanych szyb wieżowców się udało.

W mej piwnicy nie założyłem naszego klubu, ale gdyby postawić tam jamnika, odwinąć z czarnej folii gnijącego już pewnie trupa taśm magnetofonowych, zakupić kratę piwa i zaprosić kumpli, to po kilku butelkach płakalibyśmy ze wzruszenia. Poruszyłaby nas nie tylko zawarta na taśmach muzyka naszej młodości, ale charakterystyczny szum z głośnika czy przewijanie za pomocą ołówka, aby raz jeszcze odsłuchać szczególnie piękne solo gitarowe, bo przecież szkoda by było na to poświęcić cząstkę, z i tak niedługiego, życia baterii kaseciaka.

Facebook zakończył drugi dzień notowań giełdowych prawie 11% niżej, niż w dniu otwarcia na poziomie 34,06 dol. za akcję, co oznacza, że w jeden dzień wyparowało z niego prawie 10 mld dol. wartości. Warto jednak wstrzymać się z ogłaszaniem pęknięcia bańki Web 2.0. Facebook wciąż jest bowiem warty 96 mld dol.

Facebook zakończył pierwszy dzień swojej obecności giełdowej na poziomie otwarcia - nieco powyżej 38 dol. za akcję. Nadmiernego szału zakupowego nie było, co może oznaczać dwie rzeczy - albo Facebook został idealnie wyceniony na nieco ponad 104 mld dol., albo… tzw. instytucjonalni underwriterzy, który prowadzili Facebooka na giełdę świetnie się spisali broniąc poziomu otwarcia.

Facebook już jest spółką publiczną notowaną na nowojorskiej giełdzie. Po wielkim zamieszaniu na starcie, który opóźnił debiut ze względu na nieprawdopodobne zainteresowanie akcjami Facebooka skutkujące zawieszeniem się systemu transakcyjnego, Facebook otworzył notowania z ceną 10% wyższą od emisyjnej - 42,05 dol. wobec 38 dol.

To już dzisiaj! Po 8 latach od powstania Facebook zadebiutuje na giełdzie. To niezwykle istotne wydarzenie, od którego powodzenia bądź też porażki będzie zależeć postrzeganie branży internetowej Web 2.0 na długie lata. Facebook idzie na giełdę z gigantyczną wyceną przekraczającą 100 mld dol. (przy cenie 38 dol. za akcję). Ryzyko jest duże, bo nikt nie ma wątpliwości, że w tej wycenie ukryte są gigantyczne pokłady wiary w to, że Facebook będzie finansową potęgą przemysłu internetowego na długie lata. Zagrożeń świadczących przeciwko tej perspektywie jest sporo.

Wielkimi krokami zbliża się jedno z najważniejszych IPO branży tech w historii i z pewnością najważniejszy debiut giełdowy tego roku na świecie - wszystko wskazuje na to, że Facebook na giełdzie zadebiutuje w trzecim tygodni maja, w piątek 18 maja. Wiemy już prawie wszystko o tym debiucie, włącznie z planowanymi cenami akcji Facebooka na otwarciu. Będzie drogo i chyba raczej nie dla Polaków.

Po raz kolejny jako współautor tekstu figuruję w tygodniku "Newsweek Polska" - tym razem w wydaniu nr 07/12, który na rynku od dzisiaj do końca tygodnia, wspólnie z Miłoszem Węglewskim piszę o Facebooku i jego rychłym debiucie na giełdzie. Próbujemy odpowiedzieć na pytanie, czy IPO Facebooka może być początkiem nowej ery biznesu internetowego, czy raczej rozwieje w pył mit nieograniczonych szans zarabiania w sieci.

Przemek Pająk napisał, że jedynym realnym zagrożeniem dla Facebooka jest tylko pozycja samego Marka Zuckerberga, a reszta elementów ryzyka ujętych w dokumencie S-1 została wyszczególniona raczej z obowiązku, niż realnych zagrożeń. To nie do końca prawda - Facebook ma się czego bać. Tak, Facebook jest ogromną maszyną, na której konto ma co ósmy człowiek na ziemi. Tak, Facebook wygenerował w 2011 roku 65% więcej przychodów, niż rok wcześniej. To imponujące. Jednak bagatelizowanie zagrożeń na rzecz zachwytów nad tym, że 85% przychodów pochodzi z reklam jest nierozsądne.

Dobre wieści dla wszystkich tych, którzy w napięciu (licząc wolną gotówkę, którą będą mogli dysponować) oczekują na debiut Facebooka na giełdzie. Jeśli dziś Facebook złoży odpowiednie dokumenty przed regulatorami rynku, to największe IPO spółki technologicznej w historii możliwe będzie już na przełomie kwietnia i maja. Ciągle aktualna jest wycena 100 mld dol. - tyle właśnie ma być warty Facebook, który zamierza zebrać z giełdy 10 mld dol. Jeśli to się powiedzie, to Facebook będzie nową gwiazdą amerykańskiej giełdy.

Powoli wzbiera się fala debiutów giełdowych spółek Web 2.0. Najpierw LinkedIn, następnie Groupon, a w najbliższej przyszłości Zynga i… co chyba dość zaskakujące… Yelp. Wczoraj ten społecznościowy serwis polecający lokalne biznesy (restauracje, sklepy, night cluby, centra spa, itd.) ogłosił, że wniósł o IPO na giełdzie warte 100 mln dol. I nie byłoby w tym nic dziwnego, gdyby nie malutki, lecz niezwykle istotny fakt - Yelp, podobnie zresztą jak Groupon, wciąż nie zarabia.

Stało się dokładnie tak, jak przewidywaliśmy - Groupon na starcie poszybował w górę. Zaczęło się od +40%, a skończyło na +30% - z 20 dol. przy debiucie giełdowym, cena akcji spółki zakupów grupowych skończyła dzień na nieco ponad 28 dol. Tym samym Groupon zebrał z giełdy ponad 700 mln dol. w pierwszym dniu i przy okazji uczynił miliarderami kilku swoich właścicieli. To jednak nic nie znaczy - jak pokazuje historia większość amerykańskich giełdowych debiutów, które określane są jako "hot" wkrótce spotyka zimny prysznic.