REKLAMA
  1. bizblog
  2. Zakupy

Tak wzrosną stopy procentowe za tydzień. Inflacja wyciśnie kredytobiorców jak cytrynę

W przyszłym tygodniu w czwartek zbiera się Rada Polityki Pieniężnej, by zdecydować o ewentualnej podwyżce stóp procentowych. Sądząc po wzroście inflacji w czerwcu i głosach płynących od członków RPP należy się spodziewać podwyżki o nawet 100 punktów bazowych. Zła wiadomość dla kredytobiorców jest taka, że to wcale nie musi być ostatnia z podwyżek.

01.07.2022
13:34
inflacja-zakupy-swiateczne-raport
REKLAMA

Inflacja w Polsce dobiła do 15,6 proc. i była zgodna z oczekiwaniami rynku. Ekonomiści obstawiali wynik między 15 a 16 proc. Ostatni raz CPI na podobnym poziomie oglądaliśmy w marcu 1997 r. Wzrost cen towarów i usług wyniósł wówczas 16,6 proc. Jak zareagował złoty i co dane GUS oznaczają dla kredytobiorców? O tym poniżej.

REKLAMA

Ceny towarów i usług konsumpcyjnych według szybkiego szacunku w czerwcu 2022 r. w porównaniu z analogicznym miesiącem ub. roku wzrosły o 15,6 proc. (wskaźnik cen 115,6), a w stosunku do poprzedniego miesiąca wzrosły o 1,5 proc. (wskaźnik cen 101,5) – podał GUS w komunikacie.

 class="wp-image-1850038"
Źródło: GUS

Konsensus PAP Biznes zakładał, że w czerwcu będzie to 15,5 proc. MacroNext spodziewał się 15,6 proc. Większość ekonomistów obstawiała wynik w granicach 15,5 proc. Miesiąc wcześniej, czyli w maju, inflacja wzrosła do 13,9 proc.

 class="wp-image-1850032"
Źródło: GUS

Tak jak oczekiwali ekonomiści, najbardziej zdrożały paliwa. W porównaniu z czerwcem 2021 r. ceny wzrosły 46,7 proc., w tym samym czasie nośniki energii poszły w górę o 35,3 proc, a żywność 14,1 proc.

Kursy walut. Złoty pod presją

Z rynkowego punktu widzenia obserwujemy podtrzymanie lekkie presji na wycenę PLN. Trudno tu mówić o nerwowych ruchach (jak w przypadku forinta) niemniej mocniejszy USD i globalny układ risk-off ciążą na nastrojach – skomentował rano sytuację na foreksie Konrad Ryczko z DM BOŚ.

new TradingView.widget( { "width": 800, "height": 610, "symbol": "FOREXCOM:EURPLN", "interval": "1", "timezone": "Etc/UTC", "theme": "dark", "style": "3", "locale": "pl", "toolbar_bg": "#f1f3f6", "enable_publishing": false, "allow_symbol_change": true, "container_id": "tradingview_420ec" } );

Dobra wiadomość jest taka, że słabnący przed dziesiątą złoty w pierwszym odruchu po opublikowaniu danych przez GUS odzyskał nieco wigor i zaczął odrabiać poranne straty. A te nie były małe, bo tylko dzisiaj kurs USDPLN urósł o 0,75 proc., CHFPLN o 0,45 proc., a EURPLN o prawie 0,4 proc.

new TradingView.widget( { "width": 800, "height": 610, "symbol": "FOREXCOM:USDPLN", "interval": "1", "timezone": "Etc/UTC", "theme": "dark", "style": "3", "locale": "pl", "toolbar_bg": "#f1f3f6", "enable_publishing": false, "allow_symbol_change": true, "container_id": "tradingview_91ba4" } );

Po opublikowaniu danych o inflacji kurs euro, który przed dziesiątą dobił do 4,72 zł, w 10-15 minut zjechał do 4,71, podobnie frank szwajcarski, który osłabił się z 4,72 do 4,70 zł. Kurs dolara z 4,52 obniżył się do 4,51 zł.

new TradingView.widget( { "width": 800, "height": 610, "symbol": "FOREXCOM:CHFPLN", "interval": "1", "timezone": "Etc/UTC", "theme": "dark", "style": "3", "locale": "pl", "toolbar_bg": "#f1f3f6", "enable_publishing": false, "allow_symbol_change": true, "container_id": "tradingview_e39dd" } );

Szczyt inflacyjny dopiero przed nami

Polski Instytut Ekonomiczny uważa, że czerwcowe 15,6 proc. to jeszcze nie koniec wzrostu cen.

Spodziewamy się, że szczyt inflacji przypadnie w sierpniu. CPI prawdopodobnie znajdzie się w okolicach 16,5 proc. W kolejnych miesiące drożeć będą zarówno żywność oraz towary przemysłowe. To bezpośrednie skutki reorganizacji łańcuchów dostaw oraz związanych z nimi niedoborów materiałów – uważa Jakub Rybacki z PIE.

W jego opinii inflacja bazowa zacznie w końcu spadać. Jak pisze, w głównych największych gospodarkach świata już widać spadek popytu i rosnące zapasy.

W takim otoczeniu firmy będą miały mniejsze możliwości podnoszenia cen. Podwyżki stóp procentowych schłodzą również wzrost płac i cen w sektorze usług – zapowiada analityk PIE.

Nie brakuje jednak głosów, że wzrost CPI może być jeszcze większy. Prof. Marek Belka, były prezes NBP, jest zdania, że wzrost cen osiągnie maksimum po wakacjach.

Według mnie inflacja jeszcze trochę nam się podwyższy. Myślę, że szczyt inflacyjny będzie w granicach 18 procent i wypadnie we wrześniu – powiedział na antenie TVN24.

Gdyby były premier miał rację, zbliżylibyśmy do danych z końca 1996 r., kiedy inflacja oscylowała wokół 20 proc. rok do roku.

Stopy procentowe wzrosną do 7,5 proc.

O ile frankowicze mogą na chwilę odetchnąć (analitycy cały czas wskazują, że złoty wciąż pozostaje pod presją), o tyle kredytobiorcy spłacający raty hipotek w złotym znów mają ból głowy. Wszystko bowiem wskazuje na kolejne podwyżki stóp procentowych. Niektórzy eksperci wskazują, że już w przyszłym tygodniu RPP podniesie stopę referencyjną o 100 punktów.

Poszukiwanie szczytu inflacji w otoczeniu powoli słabnącej koniunktury. Tak można podsumować ten miesiąc. Kierunek koniunktury wspomoże kolejna, solidna podwyżka stóp procentowych (+100 pb.). Stopą 7 proc. RPP kupi czas do wrześniowego posiedzenia, kiedy otoczenie gospodarcze będzie dużo słabsze, inflacja w okolicach szczytu, a inwestorzy mniej wybredni względem złotego. Wtedy być może nie będzie już podwyżek lub jedynie symboliczna, kończąca cykl – zapowiadają ekonomiści mBanku.

Z kolei eksperci PKO BP przywołali w piątek opinie Henryka Wnorowskiego z RPP, który uważa, że stopy procentowe będą podwyższane, dopóki inflacja nie przestanie rosnąć, oraz wiceprezes NBP Marty Kightley, która przekonuje, że wciąż istnieje przestrzeń do podwyżek stóp bez ryzyka pogorszenia koniunktury.

Sądzimy, że opinia Henryka Wnorowskiego jest bliska konsensusu w całej RPP, a ponieważ szczytu inflacji spodziewamy się w sierpniu lub wrześniu, to oczekujemy jeszcze trzech podwyżek. Docelowa stopa referencyjna zostanie osiągnięta w październiku i wyniesie 7,5 proc. – podali ekonomiści PKO BP.

Eksperci ING piątkowy odczyt CPI łączą ze złymi danymi PMI dla polskiego przemysłu (duży spadek do 44,4 z 48,5 pkt. przy oczekiwaniach na poziomie 48 pkt.).

REKLAMA

Sytuacja się komplikuje. Duże podwyżki w regionie wywindowały oczekiwania odnośnie NBP. Ale silny spadek PMI to scenariusz spowolnienia. Naszym zdaniem jeżeli RPP zbyt dużo uwagi da PMI i podniesie +50 pb PLN straci, +75 bp nieznacznie, +100 bp jest neutralne/pozytywne dla PLN – wskazali w komentarzu.

Ich zdaniem w przyszły czwartek NBP podniesie stopy o co najmniej 75 pb.

REKLAMA
Najnowsze
REKLAMA
REKLAMA
REKLAMA